3.2 亿元，占总收入的 4.7%。2022 至 2024 年，该项收入分别为 6.9 亿元、12.4 亿元和 16.9 亿元，占比稳定在 5% 左右。 咖啡是一个链条较长的生意，从原产地种植采购，到咖啡豆烘制、咖啡豆销售、门店现制、胶囊/速溶……在成熟咖啡市场，上下游的整合更多是靠投资完成，比如 JAB 收购多个不同定位的咖啡连锁店（Peet‘s，所谓皮爷、Caribou、Stumptown、
价权。成本压不下来，售价就降不下去，这就注定了它短期内只能是个“小众昂贵的玩具”，很难像智能手机一样全面普及。在XREAL的招股书里，最让人唏嘘的，是背后的资本局。早年间（种子轮）投了它的ROC Venture和洪泰基金，这波算是赚麻了。如果按上市估值算，最高能拿到几百倍、十几倍的回报。但那些在后期跟风冲进来的产业大佬们呢？阿里、快手、蔚来、立讯精密……他们每个人都砸了上亿真金白银。但按照目前50
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